Risicowaarschuwing: CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. 35.45% of retail investor accounts lose money when trading CFDs. You should consider whether you understand how CFDs work and
Forward vs Trailing K/W: Key Differences | TIOmarkets
BY Jeroen van Dijk
|december 24, 2025Wat is de K/W-verhouding precies?
De koers-winstverhouding, vaak afgekort als K/W, is een van de meest gebruikte financiële indicatoren om de waardering van een aandeel te beoordelen. Het vertelt je hoeveel beleggers bereid zijn te betalen voor elke euro winst die een bedrijf maakt. Simpel gezegd: als een aandeel een K/W van 15 heeft, betekent dit dat beleggers 15 euro betalen voor elke euro winst.
De K/W-verhouding helpt beleggers om te bepalen of een aandeel duur of goedkoop is ten opzichte van zijn winst. Maar niet alle K/W-verhoudingen zijn hetzelfde. Er bestaan namelijk twee hoofdtypen: de forward K/W en de trailing K/W. Begrijpen wat deze verschillen zijn, kan het verschil maken in hoe je een aandeel beoordeelt.
De forward K/W-verhouding kijkt naar de verwachte winst van een bedrijf in de toekomst, vaak gebaseerd op schattingen van analisten. Dit kan nuttig zijn voor beleggers die geloven dat een bedrijf in de komende jaren zal groeien en dat de huidige prijs van het aandeel niet de toekomstige winstgroei weerspiegelt. Aan de andere kant, de trailing K/W-verhouding is gebaseerd op de winst van het afgelopen jaar. Dit geeft een meer actuele weergave van de prestaties van het bedrijf, maar kan ook misleidend zijn als er tijdelijke factoren zijn die de winst beïnvloeden.
Daarnaast is het belangrijk om te overwegen dat de K/W-verhouding niet in isolatie moet worden bekeken. Het is essentieel om deze maatstaf te vergelijken met andere bedrijven binnen dezelfde sector, omdat verschillende industrieën van nature verschillende K/W-verhoudingen hebben. Een technologiebedrijf kan bijvoorbeeld een hogere K/W-verhouding hebben dan een nutsbedrijf, simpelweg omdat beleggers hogere groei-verwachtingen hebben voor technologiebedrijven. Dit maakt het vergelijken van K/W-verhoudingen tussen verschillende sectoren minder zinvol, en daarom is context cruciaal bij het interpreteren van deze financiële indicator.
Trailing K/W: Wat is het en hoe werkt het?
De trailing K/W, ook wel de historische K/W genoemd, kijkt naar de winst die een bedrijf in het verleden heeft behaald. Meestal wordt hiervoor de winst van de afgelopen 12 maanden gebruikt, ook wel de 'laatste twaalf maanden' (LTM) genoemd.
Deze methode is vrij eenvoudig en gebaseerd op harde cijfers. Omdat het terugkijkt naar gerealiseerde winst, geeft het een betrouwbaar beeld van hoe het bedrijf het recent heeft gedaan. Het nadeel is dat het geen rekening houdt met toekomstige veranderingen in winst, zoals groei of krimp.
- Voordelen: Betrouwbare, feitelijke data; makkelijk te berekenen; geeft een duidelijk beeld van het verleden.
- Nadelen: Negeert toekomstige winstverwachtingen; kan misleidend zijn bij snelgroeiende of krimpende bedrijven.
Een belangrijk aspect van de trailing K/W is dat het kan helpen bij het vergelijken van verschillende bedrijven binnen dezelfde sector. Beleggers kunnen de trailing K/W-ratio gebruiken om te bepalen of een aandeel over- of ondergewaardeerd is in vergelijking met zijn concurrenten. Dit kan vooral nuttig zijn in sectoren waar bedrijven vergelijkbare bedrijfsmodellen en groeivooruitzichten hebben. Het biedt een basis voor het maken van geïnformeerde investeringsbeslissingen, hoewel het altijd belangrijk is om ook andere financiële indicatoren en markttrends in overweging te nemen.
Bovendien kan de trailing K/W ook worden beïnvloed door seizoensgebonden factoren of eenmalige gebeurtenissen die de winst van een bedrijf tijdelijk verhogen of verlagen. Dit betekent dat beleggers voorzichtig moeten zijn bij het interpreteren van deze cijfers. Het is raadzaam om de trailing K/W in combinatie met andere waarderingsmethoden te gebruiken, zoals de forward K/W of de prijs-boekwaarde verhouding, om een vollediger beeld te krijgen van de financiële gezondheid en de toekomstige vooruitzichten van een bedrijf.
Forward K/W: Wat betekent dit?
De forward K/W kijkt juist vooruit. In plaats van te baseren op historische winst, gebruikt deze verhouding de winstverwachtingen voor de komende 12 maanden of het volgende boekjaar. Dit maakt het een prognose-gebaseerde maatstaf.
Voor beleggers die willen inschatten hoe een bedrijf in de toekomst zal presteren, is de forward K/W erg waardevol. Het helpt om aandelen te waarderen op basis van verwachte groei of krimp. Toch is het belangrijk om te beseffen dat deze cijfers gebaseerd zijn op schattingen en voorspellingen, die kunnen veranderen.
- Voordelen: Houdt rekening met toekomstige winst; nuttig bij groeiende bedrijven; helpt bij het maken van toekomstgerichte beslissingen.
- Nadelen: Gebaseerd op schattingen die kunnen afwijken; minder betrouwbaar dan historische data; kan leiden tot verkeerde inschattingen.
Bij het analyseren van de forward K/W is het ook belangrijk om de context van de sector in overweging te nemen. Verschillende sectoren hebben verschillende groeipercentages en volatiliteit, wat van invloed kan zijn op de betrouwbaarheid van de schattingen. Bijvoorbeeld, technologiebedrijven kunnen hogere forward K/W-verhoudingen hebben vanwege hun groeipotentieel, terwijl meer gevestigde sectoren zoals nutsbedrijven doorgaans lagere verhoudingen vertonen. Dit verschil kan beleggers helpen om te begrijpen of een aandeel over- of ondergewaardeerd is in vergelijking met zijn sectorgenoten.
Daarnaast kan het nuttig zijn om de forward K/W te vergelijken met andere financiële maatstaven, zoals de prijs-boekwaarde verhouding of de prijs-winstverhouding. Door deze verschillende indicatoren samen te bekijken, kunnen beleggers een completer beeld krijgen van de financiële gezondheid en de toekomstige vooruitzichten van een bedrijf. Het is ook raadzaam om aandacht te besteden aan de economische omstandigheden en marktfactoren die de winstverwachtingen kunnen beïnvloeden, zoals veranderingen in regelgeving, concurrentie en consumentengedrag.
De belangrijkste verschillen tussen Forward en Trailing K/W
Het grootste verschil zit hem in de tijdshorizon waarop de winst wordt gebaseerd. Trailing K/W kijkt naar het verleden, forward K/W naar de toekomst. Dit verschil beïnvloedt hoe je de waardering van een aandeel interpreteert.
Hieronder een overzicht van de belangrijkste verschillen:
Kenmerk Trailing K/W Forward K/W Basis van winst Historische winst (afgelopen 12 maanden) Verwachte winst (komende 12 maanden) Betrouwbaarheid Hoog (gebaseerd op gerealiseerde cijfers) Variabel (afhankelijk van schattingen) Relevantie voor groei Laag (kijkt terug) Hoog (kijkt vooruit) Gebruik Analyse van historische prestaties Beoordeling van toekomstige potentie
Door deze verschillen is het verstandig om beide K/W-verhoudingen te bekijken voordat je een oordeel velt over een aandeel.
Hoe gebruik je deze K/W-verhoudingen bij beleggen?
Voor beginnende beleggers kan het lastig zijn om te bepalen welke K/W-verhouding het beste is om te gebruiken. Hier zijn een paar tips om je op weg te helpen:
- Combineer beide: Kijk altijd naar zowel de trailing als de forward K/W om een completer beeld te krijgen.
- Let op sectorverschillen: Sommige sectoren, zoals technologie, hebben vaak hogere forward K/W’s vanwege snelle groei.
- Wees kritisch op schattingen: Forward K/W is gebaseerd op voorspellingen, die niet altijd uitkomen.
- Vergelijk met peers: Kijk naar de K/W-verhoudingen van vergelijkbare bedrijven om te zien of een aandeel duur of goedkoop is.
Een platform zoals TIOmarkets.eu kan hierbij helpen. Het biedt uitgebreide data en tools om zowel historische als toekomstige winstgegevens te analyseren, wat je helpt om beter geïnformeerde beslissingen te nemen.
Waarom is het belangrijk om deze verschillen te kennen?
Veel beginnende beleggers kijken alleen naar de K/W zonder te beseffen welke variant ze gebruiken. Dit kan leiden tot verkeerde conclusies. Bijvoorbeeld, een laag trailing K/W kan betekenen dat het bedrijf het in het verleden slecht heeft gedaan, maar de forward K/W kan juist aangeven dat er groei wordt verwacht.
Door te begrijpen welke K/W je bekijkt, voorkom je misverstanden en kun je beter inschatten of een aandeel aantrekkelijk is. Het helpt ook om beter te communiceren met andere beleggers en om de analyses op platforms zoals TIOmarkets.eu beter te interpreteren.
Praktische voorbeelden van Forward en Trailing K/W
Stel je voor dat een technologiebedrijf in het afgelopen jaar een winst van 2 euro per aandeel heeft gerealiseerd. De huidige aandelenkoers is 40 euro.
- Trailing K/W: 40 / 2 = 20
- Forward K/W: Analisten verwachten dat de winst volgend jaar 3 euro per aandeel zal zijn, dus 40 / 3 ≈ 13,3
In dit geval geeft de forward K/W een lagere waardering, wat suggereert dat het aandeel aantrekkelijker is als je kijkt naar de verwachte groei. Dit kan een reden zijn om het aandeel nader te onderzoeken.
Andersom kan een bedrijf met een hoge forward K/W en een lage trailing K/W aangeven dat de winstverwachtingen dalen, wat een waarschuwingssignaal kan zijn.
Conclusie: Welke K/W past bij jou?
Er is geen eenduidig antwoord op welke K/W-verhouding beter is. Het hangt af van je beleggingsstijl en doelen. Ben je meer geïnteresseerd in stabiele bedrijven met bewezen winst? Dan is de trailing K/W nuttig. Wil je juist inspelen op groei en toekomstverwachtingen? Dan is de forward K/W relevanter.
Gebruik beide ratios als complementaire tools en maak gebruik van betrouwbare platforms zoals TIOmarkets.eu om je analyses te ondersteunen. Zo krijg je een beter beeld van de waardering en potentie van aandelen.
Door deze kennis toe te passen, kun je met meer vertrouwen en inzicht de aandelenmarkt betreden.
Risicowaarschuwing: CFD's zijn complexe instrumenten en brengen een hoog risico met zich mee dat u snel geld verliest te benutten. 35,45% van de rekeningen van particuliere beleggers verliest geld bij het handelen in CFD's. U moet overwegen of u begrijpt hoe CFD's werken en of u dat kunt kunt u zich veroorloven het grote risico te lopen uw geld te verliezen.
Jeroen van Dijk is een ervaren marktanalist gespecialiseerd in forex, indices en grondstoffen. Met meer dan tien jaar ervaring in de financiële markten combineert hij fundamentele en technische analyse om complexe marktbewegingen begrijpelijk te maken voor traders van elk niveau.
Related Posts
